J'hésite entre : « Yepppeeeeeeeeee !!!!!!!! » ou « Yeahhhhhhh » ou encore avec le très populaire « Oh Putain c'est génial, I love you »... Bref, je n'arrive pas à me décider, toujours est-il que nous sommes au-dessus des 13'000. Enfin. Ouf.

Quel soulagement, depuis le temps que l'on titillait la zone, finalement après des semaines de thérapie, nous avons réussi à passer l'épaule et le Dow Jones est revenu au-dessus des 13'000. Presque au niveau de mai 2008, juste avant que tout parte en vrille. Encore quelques points et on aura battu le sommet de 2008 et définitivement mis le subprime à la casse. Dans l'esprit des investisseurs seulement, parce qu'en ce qui concerne le reste, c'est toujours un sacré bordel immobilier aux USA, les chiffres du SP Case Shiller étaient là pour le prouver encore hier. Le marché de la pierre, du bois et d'un toit sur sa tête est au plus mal et l'on parle même d'un « triple dip » dans le secteur. Les banques aussi sont encore super loin de leur niveau de 2008 et ça risque de prendre encore un paquet de temps avant qu'elles revoient les niveaux de l'époque, mais peu importe, le Dow Jones est lui de retour.

Hier soir c'est la technologie qui menait le bal, les intervenants se jetaient sur Apple comme si il n'y aurait bientôt plus de titres à vendre. Le titre à la pomme a même touché un nouveau record pendant un bref instant. Tout le monde se réjouissait de l'arrivée de l'iPad 3 qui devrait arriver le 7 mars et les rumeurs comme quoi Apple TV pourrait aussi se pointer le même jour laissait encore plus de perspectives intéressantes la compagnie. 533$ pour une action c'est pas cadeau, mais certains vous diront que c'est pas cher vu qu'elle sera bientôt à 1'000. Reste à savoir si Apple sera à 1'000 avant que l'or touche les 2'000, c'est la nouvelle course à suivre. Pour la petite histoire, Apple vaut 500 milliards de capitalisation boursière. Soit 1 demi-trillion.

En dehors des bonnes nouvelles sur Apple, bonnes nouvelles qui viennent juste de rendre vos iPad ABSOLUMENT inutiles et tout juste bon à caler la porte de la cuisine, il faut noter les bons chiffres du « Consumer Confidence » qui bondissait à 70.8, pulvérisant les attentes des économistes qui voyaient plutôt un « petit » 63. Bien joué McFly, essaye encore. A côté les chiffres du SP Case Shiller confirmant la maladie incurable du marché immobilier ne faisaient absolument pas le poids. La nouvelle n'était pas assez mauvaise pour faire de l'ombre au Consumer Confidence. Et puis le Richmond Fed Manufacturing était également au-dessus des attentes, ce qui compensait les Durable Goods qui étaient immondes, mais à la fin de toutes manières, on aura retenu que le fait que le consommateur américain est prêt à tout pour consommer et l'adage « fait du shopping jusqu'à que tu tombes raide mort », semble prendre tout son sens. 9% ou presque de chômage, des foreclosure qui sont devenus monnaie courante, jamais autant d'américains auront été dans la rue, mais à la fin ils vont quand même s'acheter un iPad3...

La journée ne fût donc pas « euphorique », mais il est vrai que la cassure du niveau psychologique des 13'000 rend tout le monde heureux et personne ne remet en question que cet aspect peut même donner encore une coup de fouet pour pousser le marché plus haut. Sans compter que si l'on est à la recherche de « niveaux psychologiques », en ce moment il y a de quoi faire, puisque le SP500 n'est plus qu'à quelques encablures des 1'400 et que tous les yeux sont tournés sur le Nasdaq qui s'approche dangereusement des 3'000 points que nous n'avions plus revu depuis la descente express du début de l'été 2000.

Comme à chaque fois que l'on passe une zone importante, les statisticiens sont de sortie. Tout d'abord sur un premier sondage, 53% des sondés pensent que le prochain niveau que nous verrons c'est les 12'000, contre 47% qui pensent que ce sera 14'000. En gros on peut jouer la chose à pile ou face, c'est assez proche de la réalité de l'investissement en ce moment. Et puis un autre site s'est penché sur ce qui se passait dans le marché dans les 3 mois qui suivent un rallye de 15%, vous trouverez le tableau ci-joint, mais pour être franc il n'y a pas grand-chose à en tirer, si ce n'est le fait que tout peut arriver, puisqu'en 1931 nous avons perdu 23% en trois mois et qu'en 1975, 1985 et 2009 nous avons pris près de 10% à chaque fois. Pas franchement de quoi apporter de l'eau au moulin des bulls comme à celui des bears.

Mais peu importe ce matin nous sommes à 13'000 et c'est tout ce qui compte, le reste n'est que du cosmétique semble-t-il. Même le graphique ci-dessous qui représente l'état de santé du marché immobilier ne fait plus broncher personne. Je vous laisse imaginer si par hasard ce dernier devait montrer des signes vie à nouveau. On serait capable d'aller direct à 14'000, juste pour voir. Non, décidément la psychologie de ce marché est définitivement rangée dans le camp des bulls. Enfin, pour le moment car on sait tout de même que le psyché de l'investisseur moyen est tout de même sacrément subtile et il faut des années pour parvenir à l'apprivoiser le rencontrer dans son habitat naturel sans l'effrayer.

Pour le reste, eh bien l'Europe s'est contenté de faire le bon « toutou » et voyant que le grand-frère américain appréciait plus les chiffres de la confiance du consommateur que le reste, nous sommes monté de concert pour terminer quasiment au plus de haut de la séance après avoir frisé la crise cardiaque durant la première vague de publication des chiffres. Mais heureusement, à la fin tout est bien qui finit bien.

L'or est monté à 1790$, probablement à cause de l'euro-dollar qui est au plus haut depuis un petit moment dans l'attente des opérations de refinancement de la BCE qui auront lieu ce mercredi. En effet, dès ce matin les banques pourront se rendre à Bruxelles avec des camions-benne pour prendre livraison de montagnes de cash à des taux très attractifs en échange de garanties solides comme des obligations sur le Portugal, l'Espagne ou l'Italie, ou mieux encore ; sur la Grèce. Même l'annonce d'un référendum en Irlande n'a pas fait broncher la monnaie européenne. L'or est à1790$ ce matin.

Pour ce qui est du pétrole, lui qui est censé être sensible au dollar, au même titre que l'or, eh bien hier il était dispensé de gym et prenait le sens inverse. La raison de cette soudaine faiblesse, selon les experts, provient probablement du fait que le coup sûr de la hausse sur le baril en conjonction avec une bonne guerre en Iran prend un peu trop de temps pour les « long term investors » que sont les traders sur les commodities. La baisse de 3% constaté hier sur le baril provient donc tout simplement d'un bon vieux « profit taking » comme on dit là-bas. Une bonne prise de profits. Et ce matin, pour qu'un baril puisse trôner dans votre salon à côté de l'écran plat, il vous faudra débourser 107$ et 8 cents.

Dow 13,005 +24 +0.18%
Nasdaq 2,987 +21 +0.70%
SP 500 1,372 +5 +0.34%

FTSE 100 5,927.91 +12 +0.21%
CAC 40 3,453.99 +12 +0.36%
DAX 6,887.63 +38 +0.56%
IBEX 35 8,526.70 -10 -0.12%
FTSE MIB 16,345.30 +36 +0.23%

Tokyo 9824 +101 +1.02%
Hong Kong 21681 +113 +0.52%
Shanghai 2553 -16 -0.60%
Sydney 4399 +48 +1.10%

Ce matin, la correction pétrolière et la hausse de la technologie américaine donnent des ailes aux marchés asiatiques. Sauf la Chine, mais c'est pas grave, c'est normal c'est parce qu'ils prennent un malin plaisir à faire le contraire de ce que font les autres, mais aussi parce que les nouvelles en provenance du marché immobilier local fait part d'un ralentissement inquiétant, sans compter que pas mal de monde est en train de douter de la capacité de la Chine a reprendre son « bull market » là où nous l'avions laissé. Au contraire, si l'on croit l'indicateur des chroniqueurs, le prochain bull market pourrait bient être au Japon. Depuis le temps que nous l'attendons celui-là, il pourrait bien se pointer un de ces jours.

Dans les nouvelles du jour, on reparle de la campagne des Républicains pour élire « leur » candidat à la présidence. Ils sont déjà en train de nous épuiser avec ça et dire qu'ensuite il faut encore se taper la vraie campagne derrière, les réjouissances ne sont pas terminées. Quoi qu'il en soit, Mitt Romney a remporté le Michigan et Rick Santorum s'est déclaré « vainqueur moral »... il faut vraiment espérer que ce taré ne passera pas car rien que l'idée d'avoir une grenouille de bénitier croisé avec un ayatollah qui pourrait éventuellement prendre le pouvoir, ça fait super peur..

Aujourd'hui Bernanke parlera devant une chambre quelconque avant de doubler son discours demain pour ceux qui n'ont pas la télé, mais devant le Congrès cette fois-ci. Les intervenants vont être scotchés à ses lèvres, à la recherche du moindre indice qu'il pourrait éventuellement leur donner sur la suite de l'histoire pour les taux américains. Tant de naïveté et de fraîcheur de la part des « économistes » est presque touchante.

Tout va mal chez Goldman Sachs. Lors de la période octobre-novembre-décembre, les traders de la compagnie ont perdu de l'argent 17 jours sur 60 grosso modo, c'est mieux que le trimestre précédent où ils étaient monté à 21 jours. C'est surtout carrément pourri par rapport à il y a deux ans où sur l'année ils n'avaient pas eu un jour négatif sur toute l'année. On dirait que les contrôles sont plus serrés et que peut-être la vidéo de Gordon Gekko/Michael Douglas a fait son effet. En tous les cas, Goldman c'est plus ce que c'était.

A ce propos, Jamie Dimon, le CEO de JP Morgan estime que les baisse de revenus dans les divisions « Investment Bank » et « trading » sont des effets cyclique et qu'il ne fait rien pour protéger ce type d'évènement sachant que dans le futur, ces secteurs vont se reprendre. A moins que Nick Leeson ET Jérôme Kerviel soient de retour aux affaires, sachant que Kweku Adoboli ne pouvait pas venir parce qu'il était en prison.

Dans le monde des hedge funds, la gloire est éphémère, la place de numéro un très convoitée et pas garantie d'année en année. Cette année Ray Dalio a détrôné John Paulso. Dalio et son Pure Alpha Hedge Fund a rapporté 13.8 milliards à ses clients alors que Paulson en a perdu 10 (milliards). La société de Dalio, Bridgewater gère 120 milliards en hedge funds et charge 2% de mangement fees. L'an passé il aura classé 3 de ses fonds dans les 12 meilleurs fonds de l'année.

Pendant ce temps, John Paulson n'est pas en reste, puisqu'il a tout de même réussi à battre un record, celui de perdre plus d'argent sur un seul fonds que le fond LTCM des années 90 en aura perdu. Le fonds phare d'il y a bientôt 20 ans avait perdu 9.6 milliards en son temps. Bien qu'en théorie, il ne pouvait pas perdre. Paulson en aura perdu 10, record à battre.

Dans la série girouette, Roubini est ressorti de sa grotte. Après avoir annoncé le 7 février qu'il pensait que le rallye avait encore du potentiel, le voilà qui redébarque hier, au travers de la voix de Gina Sanchez, sa directrice de l'allocation stratégique, pour nous annoncer qu'il envisage de sortir du marché. En gros à 666 sur le SP il fallait tout vendre parce que nous étions supposés aller à 300, à 1340 il faut acheter car « le rallye a du potentiel » et à 1372, il faut sortir parce que tout ce qui était positif est sorti dans le marché et qu'il n'y a plus rien à attendre. C'est le classique Bear qui est incapable de penser Bull et qui revient donc à sa première nature. Chassez le naturel, il revient au galop.

Bill Gross, le plus « gros » gérant de fonds obligataire du monde recommande de prendre une stratégie défensive. Il a augmenté sa proportion bons du trésor US en conséquence.

On commence à en savoir un peu plus sur le deal Peugeot-GM. Le fabricant français va faire une émission de droit pour 1 milliard d'euros, afin de générer de l'argent frais. Cet accord entraînera une restructuration, donc des fermetures d'usines et des emplois qui passeront à la trappe. Reste à voir dans quelle région du monde, mais si c'est en France, ça va bien simplifier la tâche du nain en talonnettes pour se faire réélire. Pour faire oublier cela, il pourrait partir en mars à Abu Dhabi afin de signer un contrat pour l'achat de 60 Rafales.

Aujourd'hui, en plus du discours de Bernanke, nous aurons également les MBA Purchase Applicatinos, le GDP, le Chicago PMI, les chiffres du pétrole, le Beige Book et les Farm Prices. Le GDP sera un gros morceau comme d'habitude, même si l'on sait que ce type de chiffres sont à peu près aussi digne de confiance qu'un marchand de tapis dans un souk, quoique ce n'est pas très flatteur pour le marchand de tapis. Les attentes pour le GDP est de 0.3% à 0.5% et le précédent état à 0.4%. Il ne devrait pas y avoir de mouvement spectaculaire là dessus, bien qu'on ne soit à l'abri de rien. Maintenant que Roubini est à nouveau baissier, on peut reprendre une vie normale et parier sur le fait qu'il est faux à nouveau.. tout devrait donc bien se passer.

Pour le moment les futures américains sont en baisse de 0.05% et si l'on en croit celui du Dow Jones, nous devrions déjà ouvrir sous les 13'000... « Yepppeeeeeeeeee !!!!!!!! » ou « Yeahhhhhhh » ou « Oh Putain c'est génial, I love you »...

Je crois que nous allons en rester là pour ce matin. Il me reste à vous souhaiter une très bonne journée et on se retrouve demain pour de nouvelles aventures que j'imagine passionnantes comme un marché européen quand New York est fermé.

A demain

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1. I'll be in the men's room, 'polishing my statuette'

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