Στην Αθήνα όλοι οι μεγάλοι οίκοι ενόψει της ανακεφαλαιοποίησης

Λίγες μέρες πριν από την παραίτηση της κυβέρνησης Τσίπρα, στα γραφεία του Ευκλείδη Τσακαλώτου στην Καραγεώργη Σερβίας, έλαβε χώρα σειρά παρουσιάσεων ξένων επενδυτικών τραπεζών. Το έργο είναι γνωστό και είναι η τέταρτη φορά που παίζεται στην Αθήνα τα τελευταία λίγα χρόνια. Οσες είναι και οι ανακεφαλαιοποιήσεις των ελληνικών συστημικών τραπεζών, συμπεριλαμβανομένων των ομολογιακών εκδόσεων την άνοιξη του 2014.

Στις προγραμματισμένες αυτές παρουσιάσεις το τελικό ζητούμενο ήταν, βέβαια, για μία ακόμη φορά, η επιλογή συμβούλων και αναδόχων για τα επερχόμενες αυξήσεις κεφαλαίου των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Μόνο που τούτη τη φορά τα πράγματα είναι πολύ δυσκολότερα: άγνωστοι οι όροι και οι ανάγκες της κεφαλαιοποίησης, περιορισμένη η ελκυστικότητα της Ελλάδας στα διεθνή επενδυτικά κεφάλαια και έντονος ο ανταγωνισμός μεταξύ Ευρωπαίων και Αμερικανών investment bankers. Βλέπετε, οι τελευταίοι πήραν τις περισσότερες και μεγαλύτερες δουλειές την τελευταία φορά, προς μεγάλη απογοήτευση των Ευρωπαίων ανταγωνιστών τους, που δεν έχασαν την ευκαιρία να διατυμπανίσουν πως οι τράπεζες σώθηκαν με ευρωπαϊκά χρήματα για να πάρουν τις... αμοιβές Αμερικανοί τραπεζίτες.
Ισως γι’ αυτό ο κ. Τσακαλώτος, σύμφωνα με πληροφορίες, είδε πρώτα τους Ευρωπαίους: BNP Paribas, Deutsche Bank και Credit Suisse φέρονται να πρόλαβαν να παρουσιάσουν. Οχι όμως και όλοι οι Αμερικανοί ομόλογοί τους, ορισμένοι εκ των οποίων είχαν μάλιστα διακόψει πρόωρα τις διακοπές τους για να έλθουν στην Αθήνα, αλλά τα ραντεβού τους καθυστέρησαν εξαιτίας των πρόωρων εκλογών. Οχι όμως για πολύ.

Σύμφωνα με αξιόπιστες πηγές από το Λονδίνο όλοι οι οίκοι που έχουν πάρει δουλειές στην Ελλάδα τα τελευταία λίγα χρόνια ήλθαν, βρίσκονται ή αναμένονται οσονούπω στην Αθήνα.  Ποιοι είναι αυτοί; JP Morgan, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Merrill Lynch, HSBC, UBS, Citigroup, Credit Suisse, BNP Paribas, Banca IMI, Bruyette Woods, Mediobanca - Banca di Credito και άλλοι.

Τι προσδοκούν από μια διαδικασία της οποίας το ύψος και το εύρος της επιζητούμενης συμμετοχής ιδιωτικών κεφαλαίων δεν έχει προσδιοριστεί ακόμη; Υψηλές προμήθειες, όπως προβλέπεται από τη διεθνή πρακτική και τις συμβατικές προβλέψεις αυτών των συναλλαγών. Οσο δυσκολότερη είναι η εξεύρεση επενδυτικών κεφαλαίων σε μια αναδοχή, τόσο υψηλότερη είναι και η προμήθεια που λαμβάνει η επενδυτική τράπεζα που συμμετέχει. Ετσι, ενώ διεθνώς οι προμήθειες για τις αυξήσεις κεφαλαίου κυμαίνονται συνήθως πέριξ του 1,5% επί των αντληθέντων κεφαλαίων, στην Ελλάδα, τώρα, φέρονται έτοιμοι να αξιώσουν προμήθειες ακόμα και 3,5%, αναφέρουν στην «Κ» ορισμένοι εξ αυτών. Κάτι που δικαιολογείται βέβαια από το γεγονός πως το επενδυτικό κλίμα για τη χώρα, με την τρέχουσα πολιτική και οικονομική αβεβαιότητα, έχει επιδεινωθεί, ενώ η διεθνής συγκυρία στις κεφαλαιαγορές κάθε άλλο παρά ευνοϊκή είναι.

Αξίζει να σημειωθεί πως σύμφωνα με αξιόπιστες πληροφορίες, ήδη ξένες τράπεζες λειτουργούν pro bono –χωρίς αμοιβή δηλαδή– ως σύμβουλοι των ελληνικών τραπεζών στις σύνθετες προκλήσεις που αντιμετωπίζουν, προφανώς με τα βλέμμα στραμμένο στις δουλειές που θα ανοίξουν μεσοπρόθεσμα.

Leave a Reply